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💡 追市场热点看赛道方向，在股票交易软件中搜索「行业名称或赛道名称 + ETF华夏」，即可找到对应的指数产品。节目中提到的方向均可用此方法查询。本期内容中所提任何指数都仅用于行业分析，不作为投资建议。 Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 最近的市场只能用“魔幻”两个字来形容。一边是消费低迷、大家体感很差；另一边却是科技浪潮“接着奏乐接着舞” ——创业板指短期突破2015年以来次高点，含光量高的指数屡创新高。这种魔幻的感受背后，本质上是市场叙事正在从“碳基消费”向“硅基消费”剧烈转移。 在市场大波动的背景下，我们推出了一个全新的系列节目「指数月月谈」。我特别邀请到了公众号“BP喵”的主理人加菲，用宏观叙事 + 指数四象限框架 + 市场热力图，帮你把这一个月的市场变化看清楚。 本期节目由华夏基金支持播出。说到今天聊的指数和ETF，有一个找产品的小技巧想先告诉大家：你在股票软件中找热点的时候，只需要输入你感兴趣的行业名称或者赛道名称 + "ETF华夏"，就能快速定位到对应的产品。比如你对半导体感兴趣，就搜"半导体ETF华夏"；对新能源感兴趣，就搜"新能源ETF华夏"，——简单直接，不用记代码。今天节目里我们会聊到很多具体的指数，大家随时可以用这个方法去查。 本期对话 加菲｜公众号「BP喵」主理人，专注宏观政策与大类资产研究 杨天楠｜「听懂涨声」主播 时间轴： 00:00 开场介绍 00:50 【话题一】最后一次taco？ 01:14 美伊冲突与通胀叙事 * 霍尔木兹海峡受阻、油价扰动、通胀预期升温 * "点-面-点"的宏观分析方法：通胀叙事如何传导至美元、黄金、美债与美股 * 观测指标：霍尔木兹海峡通航船只数量、特朗普Twitter、伊朗态度 03:51 市场在三月跌完为何又涨回来？ * VIX波动率指标的变化 * 美伊谈判与停火协议的影响 * 市场对冲突"钝化"的逻辑 06:07 为什么纳斯达克和创业板涨得更猛？ * AI叙事重回视野：财报季资本开支超预期 * Token使用量爆发：OpenCall、AI Agent带来的指数级增长 * 应用端收入开始变现 07:20 创业板指创十几年新高 * "创业板七姐妹"现象：光模块、光通信、新能源、互联网金融 * 含光量高的公司领涨 * 指数冷热不均背后的结构分析 * "站在光里，不能光站着" 09:19 【话题二】三个AI指数谁涨得最好？ * 创业板人工智能（年初至今+28%） * 科创板人工智能（+6%） * 中证人工智能（跨市场） * 差异背后的逻辑：海外算力 vs 国产替代 10:39 AI五层架构与光模块的位置 * 黄仁勋的AI五层模型：能源→芯片→系统→模型→应用 * 光模块在"系统层"的卡脖子位置 * GPU与HBM通信速率8TB/s，MV link 1.8TB/s，光模块仅800GB/s * 技术突破路径：800G → 1.6T → 3.2T 12:10 如何判断AI叙事还能走多久？ * 观测指标一：海外AI基建资本开支是否持续 * 观测指标二：token使用量是否指数级增长 * Token之于AI时代 = 日活之于移动互联网时代 * Coding plan变相涨价的信号意义 14:36 数据中心建设会被什么卡脖子？ * 美国缺电问题 * 数据中心建设速度限制 * 未来光模块需求的潜在风险 15:03 中国资产的独特优势：能源层的"西数东算" * 雅鲁藏布江的算力输出到硅谷 * DeepSeek的低成本模型 * 中国在AI能源层的竞争力与定价变数 16:10 【话题三】存款搬家去哪了？理财规模为何没涨？ * 2026年50万亿定存到期的预期 * 一季度数据打脸：理财规模没有明显增长 17:13 一季度资金流向拆解 * 居民存款少增1.54万亿 * 非银存款多增1.72万亿 * 存款搬家了，但主要去了分红险 * 分红险固定利率1.75% vs 大行五年定期1.3% * 亲身案例：银行主推分红险和万能险 19:46 四月新变化：债券悄悄走牛 * 理财子持续申购固收加基金 * 债券收益率被买下来 * 四月债市小牛行情的资金逻辑 * 从日度指标观测：三方基金销售数据 20:53 央行的态度：短端利率难再下台阶 * 关注"央行之嘴"：金融时报记者马梅若 * 隔夜资金利率1.2% vs 政策利率1.4% * 20BP偏离的政策含义 * 债券市场可能重回震荡区间 22:20 普通家庭该怎么选？ * 风险偏好的惯性：不会因为定存到期就满仓买股票 * 资金搬家是万亿级而非50万亿级的故事 * 年轻人更愿意冲白银、黄金 * 战略配置 vs 战术配置的思路 24:53 【核心框架】指数四象限模型详解 25:26 框架构成：两个核心变量 * 横轴：ETF涨跌幅 * 纵轴：份额变动（一级申购/赎回） * 为什么份额变动能反映机构资金行为 * 一级市场 vs 二级市场的区别 29:04 四月象限图解读 * 右上角（涨且资金流入）：新能源、30年国债、AI相关 * 右下角（涨但资金流出）：多数宽基——国家队在高位兑现 * 左下角（跌且资金流出）：消费ETF全场最惨 * 左上角（跌但资金流入）：抄底信号 31:17 左侧选手怎么用这张图？ * 结合PE分位数 + 连续杀跌信号 * 寻找"每跌买机"的配置时机 * 以三月底象限图为例：恒生科技、现金流ETF的左侧机会 * 均值回归的投资哲学 * 从第三象限到第二象限的转折点 34:20 右侧选手怎么用？日度市场热力图 * 行业个股站上20均线的占比热力图 * 4月8日热度启动信号的识别 * 边际思维：编辑上的变化 * 惯性思维：动量的延续 * 如何用热力图捕捉右侧入场和止盈时机 * 热度从60+回落到49.6的止盈信号 36:59 哪些行业现在还是凉透了？ * 医药、金融、石油、交通运输 * 热力图反映的行业价格水位 38:55 机构也在追涨杀跌？ * 行业类ETF中机构资金占比高达90%+ * 可转债ETF的大幅赎回案例 * 保险资金的战术仓位操作 * 固收加形式的机构参与 39:36 普通家庭的配置思路 * 底仓（战略配置）：均值回归逻辑，偏宽基、固收加 * 战术仓（交易型）：动量策略，行业轮动 * "先付带动后付"的行业轮动策略 * 机构的SAA、TAA、DAA资产配置模型 * 普通人应该先做好战略配置 43:16 为什么现在必须学资产配置？ * 从"躺赢时代"（4-5%无波动理财）到"自己动手时代" * 无风险低波动产品的消失 * 指数产品的三大优势：低门槛、底层清晰、流动性强 * 不得不面对的现实 44:25 【收尾】本月核心叙事总结：token吃人 45:20 "羊吃人"与"token吃人" * 第一次工业革命的圈地运动类比 * Token的性价比导致高薪服务者的职业焦虑 * 中产消费预期停滞 * 碳基消费与硅基消费的分化 * 恒生科技 vs 创业板指的两极分化 47:10 硅基消费对应哪些行业？ * 碳基：医药、食品饮料、房地产、教育 * 硅基：有色金属（铜）、电力、算力中心 * "写字楼不如变数据中心" 48:00 新现象：孵化器变成"卖token的中心" * 免租金送token * 欢迎烧token的公司入驻 * OPC模式：业务公司注册，换取token消费 * 100个公司死95个，5个活了就赚麻了 * 城市招商逻辑的底层变化 * 深圳、上海的实践 49:43 恒生科技为什么这么难？ * 扒开恒科：主旋律不是科技，是"非必选消费" * 美团、比亚迪、小米、阿里的外卖大战 * 三面挨打：①字节跳动不上市；②硬科技在美股；③新AI公司未纳入 * AI短剧市场1800亿规模，最大受益者字节跳动不在恒科里 50:57 恒科拐点何时到来？ * 核心观测指标：社零消费数据 * 三月份社零同比仅1.7%，一季度GDP 5% * 结构性问题：碳基消费确实不消费了 * 社零能否从1.7%回升至4%——这是恒科困境反转的信号

💡 追市场热点看赛道方向，在股票交易软件中搜索「行业名称或赛道名称 + ETF华夏」，即可找到对应的指数产品。节目中提到的方向均可用此方法查询。本期内容中所提任何指数都仅用于行业分析，不作为投资建议。 Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 最近的市场只能用“魔幻”两个字来形容。一边是消费低迷、大家体感很差；另一边却是科技浪潮“接着奏乐接着舞” ——创业板指短期突破2015年以来次高点，含光量高的指数屡创新高。这种魔幻的感受背后，本质上是市场叙事正在从“碳基消费”向“硅基消费”剧烈转移。 在市场大波动的背景下，我们推出了一个全新的系列节目「指数月月谈」。我特别邀请到了公众号“BP喵”的主理人加菲，用宏观叙事 + 指数四象限框架 + 市场热力图，帮你把这一个月的市场变化看清楚。 本期节目由华夏基金支持播出。说到今天聊的指数和ETF，有一个找产品的小技巧想先告诉大家：你在股票软件中找热点的时候，只需要输入你感兴趣的行业名称或者赛道名称 + "ETF华夏"，就能快速定位到对应的产品。比如你对半导体感兴趣，就搜"半导体ETF华夏"；对新能源感兴趣，就搜"新能源ETF华夏"，——简单直接，不用记代码。今天节目里我们会聊到很多具体的指数，大家随时可以用这个方法去查。 本期对话 加菲｜公众号「BP喵」主理人，专注宏观政策与大类资产研究 杨天楠｜「听懂涨声」主播 时间轴： 00:00 开场介绍 00:50 【话题一】最后一次taco？ 01:14 美伊冲突与通胀叙事 * 霍尔木兹海峡受阻、油价扰动、通胀预期升温 * "点-面-点"的宏观分析方法：通胀叙事如何传导至美元、黄金、美债与美股 * 观测指标：霍尔木兹海峡通航船只数量、特朗普Twitter、伊朗态度 03:51 市场在三月跌完为何又涨回来？ * VIX波动率指标的变化 * 美伊谈判与停火协议的影响 * 市场对冲突"钝化"的逻辑 06:07 为什么纳斯达克和创业板涨得更猛？ * AI叙事重回视野：财报季资本开支超预期 * Token使用量爆发：OpenCall、AI Agent带来的指数级增长 * 应用端收入开始变现 07:20 创业板指创十几年新高 * "创业板七姐妹"现象：光模块、光通信、新能源、互联网金融 * 含光量高的公司领涨 * 指数冷热不均背后的结构分析 * "站在光里，不能光站着" 09:19 【话题二】三个AI指数谁涨得最好？ * 创业板人工智能（年初至今+28%） * 科创板人工智能（+6%） * 中证人工智能（跨市场） * 差异背后的逻辑：海外算力 vs 国产替代 10:39 AI五层架构与光模块的位置 * 黄仁勋的AI五层模型：能源→芯片→系统→模型→应用 * 光模块在"系统层"的卡脖子位置 * GPU与HBM通信速率8TB/s，MV link 1.8TB/s，光模块仅800GB/s * 技术突破路径：800G → 1.6T → 3.2T 12:10 如何判断AI叙事还能走多久？ * 观测指标一：海外AI基建资本开支是否持续 * 观测指标二：token使用量是否指数级增长 * Token之于AI时代 = 日活之于移动互联网时代 * Coding plan变相涨价的信号意义 14:36 数据中心建设会被什么卡脖子？ * 美国缺电问题 * 数据中心建设速度限制 * 未来光模块需求的潜在风险 15:03 中国资产的独特优势：能源层的"西数东算" * 雅鲁藏布江的算力输出到硅谷 * DeepSeek的低成本模型 * 中国在AI能源层的竞争力与定价变数 16:10 【话题三】存款搬家去哪了？理财规模为何没涨？ * 2026年50万亿定存到期的预期 * 一季度数据打脸：理财规模没有明显增长 17:13 一季度资金流向拆解 * 居民存款少增1.54万亿 * 非银存款多增1.72万亿 * 存款搬家了，但主要去了分红险 * 分红险固定利率1.75% vs 大行五年定期1.3% * 亲身案例：银行主推分红险和万能险 19:46 四月新变化：债券悄悄走牛 * 理财子持续申购固收加基金 * 债券收益率被买下来 * 四月债市小牛行情的资金逻辑 * 从日度指标观测：三方基金销售数据 20:53 央行的态度：短端利率难再下台阶 * 关注"央行之嘴"：金融时报记者马梅若 * 隔夜资金利率1.2% vs 政策利率1.4% * 20BP偏离的政策含义 * 债券市场可能重回震荡区间 22:20 普通家庭该怎么选？ * 风险偏好的惯性：不会因为定存到期就满仓买股票 * 资金搬家是万亿级而非50万亿级的故事 * 年轻人更愿意冲白银、黄金 * 战略配置 vs 战术配置的思路 24:53 【核心框架】指数四象限模型详解 25:26 框架构成：两个核心变量 * 横轴：ETF涨跌幅 * 纵轴：份额变动（一级申购/赎回） * 为什么份额变动能反映机构资金行为 * 一级市场 vs 二级市场的区别 29:04 四月象限图解读 * 右上角（涨且资金流入）：新能源、30年国债、AI相关 * 右下角（涨但资金流出）：多数宽基——国家队在高位兑现 * 左下角（跌且资金流出）：消费ETF全场最惨 * 左上角（跌但资金流入）：抄底信号 31:17 左侧选手怎么用这张图？ * 结合PE分位数 + 连续杀跌信号 * 寻找"每跌买机"的配置时机 * 以三月底象限图为例：恒生科技、现金流ETF的左侧机会 * 均值回归的投资哲学 * 从第三象限到第二象限的转折点 34:20 右侧选手怎么用？日度市场热力图 * 行业个股站上20均线的占比热力图 * 4月8日热度启动信号的识别 * 边际思维：编辑上的变化 * 惯性思维：动量的延续 * 如何用热力图捕捉右侧入场和止盈时机 * 热度从60+回落到49.6的止盈信号 36:59 哪些行业现在还是凉透了？ * 医药、金融、石油、交通运输 * 热力图反映的行业价格水位 38:55 机构也在追涨杀跌？ * 行业类ETF中机构资金占比高达90%+ * 可转债ETF的大幅赎回案例 * 保险资金的战术仓位操作 * 固收加形式的机构参与 39:36 普通家庭的配置思路 * 底仓（战略配置）：均值回归逻辑，偏宽基、固收加 * 战术仓（交易型）：动量策略，行业轮动 * "先付带动后付"的行业轮动策略 * 机构的SAA、TAA、DAA资产配置模型 * 普通人应该先做好战略配置 43:16 为什么现在必须学资产配置？ * 从"躺赢时代"（4-5%无波动理财）到"自己动手时代" * 无风险低波动产品的消失 * 指数产品的三大优势：低门槛、底层清晰、流动性强 * 不得不面对的现实 44:25 【收尾】本月核心叙事总结：token吃人 45:20 "羊吃人"与"token吃人" * 第一次工业革命的圈地运动类比 * Token的性价比导致高薪服务者的职业焦虑 * 中产消费预期停滞 * 碳基消费与硅基消费的分化 * 恒生科技 vs 创业板指的两极分化 47:10 硅基消费对应哪些行业？ * 碳基：医药、食品饮料、房地产、教育 * 硅基：有色金属（铜）、电力、算力中心 * "写字楼不如变数据中心" 48:00 新现象：孵化器变成"卖token的中心" * 免租金送token * 欢迎烧token的公司入驻 * OPC模式：业务公司注册，换取token消费 * 100个公司死95个，5个活了就赚麻了 * 城市招商逻辑的底层变化 * 深圳、上海的实践 49:43 恒生科技为什么这么难？ * 扒开恒科：主旋律不是科技，是"非必选消费" * 美团、比亚迪、小米、阿里的外卖大战 * 三面挨打：①字节跳动不上市；②硬科技在美股；③新AI公司未纳入 * AI短剧市场1800亿规模，最大受益者字节跳动不在恒科里 50:57 恒科拐点何时到来？ * 核心观测指标：社零消费数据 * 三月份社零同比仅1.7%，一季度GDP 5% * 结构性问题：碳基消费确实不消费了 * 社零能否从1.7%回升至4%——这是恒科困境反转的信号

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。本期节目由网商银行“研值派”栏目冠名播出。 “研值派”是网商银行打造一档理财科普栏目，解读市场热点，提供配置建议，让理财变得简单有趣，你可以把他们理解成你身边那位专业又耐心的理财朋友。如果你想告别理财焦虑，提升财商意识，感受专业陪伴，现在就去关注网商银行官方账号查看相关内容吧，关注研值派，一起让钱更有价值！” 大家可能都有体感，2025年是个分水岭，银行一年期的存款利率已经跌破了1%，六大行甚至集体取消了5年期的定存。这不仅仅是数字的变化，它预示着中国已经完全进入了“低利率时代”。 以前我们要么存钱，要么搏一个高收益。但现在，中间地带成为了刚需。我看到一个数据，截至2025年三季度末，银行理财的存续规模达到了32.13万亿元，创下了历史新高。这说明大家都在寻找“存款贵替”，银行理财凭借着周期灵活、收益相对稳健，成了资金的新去处。 我的老朋友Jeff在银行工作多年，我们一直想约着聊一期高收益产品是怎么没了的选题，这次应网商银行研值派邀请，正好在杭州就深度聊了一下。 网商银行这次发布的报告也印证了这一点，他们平台旗下的4大银行理财产品，用户数都在快速增长，而且复投意愿特别强。这其实就是我们今天这个话题的现实注脚——当高息消失，我们要去哪里安放我们的积蓄？带着这个问题，我们来听听Jeff的经历。 本期对话 Jeff| 「截胡不截财」主播 杨天楠｜「听懂涨声」主播 时间轴： 00:30 2025年存款利率破1%，预示着低利率时代的全面到来 02:54 金融考古：90年代的高通胀与“大排面指数” 09:52 利率被人为压低的时代，银行也曾经是“甲方” 12:46 “穷人死于 P2P，中产死于理财，富人死于信托” 20:31 2013 年“钱荒”之后，余额宝开启了移动互联网理财元年 24:13 面对不确定性，如何寻找新的“黄金平衡点”？ 25:50 P2P从技术创新到庞氏骗局的演变 31:56 如何判断当下的真实收益——关注 GDP 平减指数与实际利率 35:44 资管新规后的新世界：理财不再等于“保本” 41:48 为什么 2022 年的债市波动是理财市场的分水岭？ 44:46 在2%左右的收益区间，为什么“稳”比“冲”更重要 47:11 那些8-10%的高收益底层资产去哪了？ 52:25 警惕结构化陷阱，听不懂的理财不要买 56:40 私行产品的隐形坑：中介费、通道费与底层不透明 59:30 如何利用技术手段降低服务成本，让理财变得更透明、更公平 60:31 终极建议：理财就是理生活

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。本期节目由网商银行“研值派”栏目冠名播出。 “研值派”是网商银行打造一档理财科普栏目，解读市场热点，提供配置建议，让理财变得简单有趣，你可以把他们理解成你身边那位专业又耐心的理财朋友。如果你想告别理财焦虑，提升财商意识，感受专业陪伴，现在就去关注网商银行官方账号查看相关内容吧，关注研值派，一起让钱更有价值！” 大家可能都有体感，2025年是个分水岭，银行一年期的存款利率已经跌破了1%，六大行甚至集体取消了5年期的定存。这不仅仅是数字的变化，它预示着中国已经完全进入了“低利率时代”。 以前我们要么存钱，要么搏一个高收益。但现在，中间地带成为了刚需。我看到一个数据，截至2025年三季度末，银行理财的存续规模达到了32.13万亿元，创下了历史新高。这说明大家都在寻找“存款贵替”，银行理财凭借着周期灵活、收益相对稳健，成了资金的新去处。 我的老朋友Jeff在银行工作多年，我们一直想约着聊一期高收益产品是怎么没了的选题，这次应网商银行研值派邀请，正好在杭州就深度聊了一下。 网商银行这次发布的报告也印证了这一点，他们平台旗下的4大银行理财产品，用户数都在快速增长，而且复投意愿特别强。这其实就是我们今天这个话题的现实注脚——当高息消失，我们要去哪里安放我们的积蓄？带着这个问题，我们来听听Jeff的经历。 本期对话 Jeff| 「截胡不截财」主播 杨天楠｜「听懂涨声」主播 时间轴： 00:30 2025年存款利率破1%，预示着低利率时代的全面到来 02:54 金融考古：90年代的高通胀与“大排面指数” 09:52 利率被人为压低的时代，银行也曾经是“甲方” 12:46 “穷人死于 P2P，中产死于理财，富人死于信托” 20:31 2013 年“钱荒”之后，余额宝开启了移动互联网理财元年 24:13 面对不确定性，如何寻找新的“黄金平衡点”？ 25:50 P2P从技术创新到庞氏骗局的演变 31:56 如何判断当下的真实收益——关注 GDP 平减指数与实际利率 35:44 资管新规后的新世界：理财不再等于“保本” 41:48 为什么 2022 年的债市波动是理财市场的分水岭？ 44:46 在2%左右的收益区间，为什么“稳”比“冲”更重要 47:11 那些8-10%的高收益底层资产去哪了？ 52:25 警惕结构化陷阱，听不懂的理财不要买 56:40 私行产品的隐形坑：中介费、通道费与底层不透明 59:30 如何利用技术手段降低服务成本，让理财变得更透明、更公平 60:31 终极建议：理财就是理生活

好了，不搞抽象了。这个标题是看到这张图的时候想到的。 昨天上海核心区的上海壹号院正式开盘，一小时成功售罄。现场公示名单中出现了潘X柏的名字：而根据名单，116号的潘帅，根本没轮到进场，房子就卖完了。 而与之相对比的是，外环大量低总价的住宅，出现了0认筹的现象。5000万的房抢不到，200万的房子没有人要，到底发生了什么？ 🍻 本期对话 杨天楠：楼市专家、生活黑客，播客「听懂涨声」主理人。即刻：杨天楠 Nick：「趋势动物」公众号、小程序主理人 雨白：知行小酒馆 主播 本期节目是和知行小酒馆的一次串台。我和雨白、nick一起聊了下最近的房地产市场，其实坦率的讲，房地产已经乱成一锅粥了。土拍很热，地王频出，新房分化，二手交易活跃，但价格越来越低。除了上海 成都 乌鲁木齐 少数城市，大多数城市的跌幅都在扩大。法拍和不良资产都在打折，商办租金一路向下。全面分化时代，不要再问房价会不会涨？只能回答你的房子还会不会涨？ 🚁 时间轴 05:31 春节后至今，大部分一线城市房价，已经回落到历史新低，发生了什么？ 09:28 极端的冷热不均：5000 万以上房产卖到缺货，500万以下房产门可罗雀，200 万房产靠欺诈售卖？ 13:02 楼市正在分化为「天」「地」两个方向：各地频出的土拍地王们，并没有让市场热起来 18:01 如果第四代住房 = 好房子，那我们前三代住房的业主算什么？😭 26:07 买房的悖论：因为求安定而买房的购房者们，必须每隔几年折腾一次，才能保障手中资产的竞争力 30:06 产品力极速变动的关口，持币观望的购房者，要怎么才能下得去手？两个参考方向—— 41:11 变动中的核心叙事：从「穿拼多多、买大平层」到「买美债、租别墅」到「省吃俭用买黄金」 46:54 土地不稀缺，房子也不稀缺：对人口持续净流出的城市而言，刚需房将越来越难找到接盘者 56:47 如果「有房 = 人生赢家 = 幸福」的时代已过，你是否还愿意被需要还款30年的钢筋混凝土绑住？ 65:00 买房人的玩法总结：产品套利，租息套利，法拍套利，土拍套利 72:27 卖房决策清单（可对照评估）：资产配置✅ 板块✅ 产业✅ 租息✅ 产品力✅ 🔍 猜你想看 06:20 2024年 924 一揽子金融政策（旨在促进房地产市场止跌回稳）提出以来，重点城市房价走势（边际挂牌价口径）👇 13:02 杭州取消土拍限价之后，多个板块土拍出了新“地王”，图源21世纪经济报道 👇 19:39 第四代新房产品，扬州的案例：宋风住宅，图片由嘉宾提供，仅作参考，不作为投资建议👇 22:26 播客里提到的住宅租息(租金回报率)、房贷利率、国债收益率、存款利率的对比 👇 豪宅疯了极端的价差：分化大到抽象 成都老城复兴 科技新城的焦虑 婆罗门的狂欢

好了，不搞抽象了。这个标题是看到这张图的时候想到的。 昨天上海核心区的上海壹号院正式开盘，一小时成功售罄。现场公示名单中出现了潘X柏的名字：而根据名单，116号的潘帅，根本没轮到进场，房子就卖完了。 而与之相对比的是，外环大量低总价的住宅，出现了0认筹的现象。5000万的房抢不到，200万的房子没有人要，到底发生了什么？ 🍻 本期对话 杨天楠：楼市专家、生活黑客，播客「听懂涨声」主理人。即刻：杨天楠 Nick：「趋势动物」公众号、小程序主理人 雨白：知行小酒馆 主播 本期节目是和知行小酒馆的一次串台。我和雨白、nick一起聊了下最近的房地产市场，其实坦率的讲，房地产已经乱成一锅粥了。土拍很热，地王频出，新房分化，二手交易活跃，但价格越来越低。除了上海 成都 乌鲁木齐 少数城市，大多数城市的跌幅都在扩大。法拍和不良资产都在打折，商办租金一路向下。全面分化时代，不要再问房价会不会涨？只能回答你的房子还会不会涨？ 🚁 时间轴 05:31 春节后至今，大部分一线城市房价，已经回落到历史新低，发生了什么？ 09:28 极端的冷热不均：5000 万以上房产卖到缺货，500万以下房产门可罗雀，200 万房产靠欺诈售卖？ 13:02 楼市正在分化为「天」「地」两个方向：各地频出的土拍地王们，并没有让市场热起来 18:01 如果第四代住房 = 好房子，那我们前三代住房的业主算什么？😭 26:07 买房的悖论：因为求安定而买房的购房者们，必须每隔几年折腾一次，才能保障手中资产的竞争力 30:06 产品力极速变动的关口，持币观望的购房者，要怎么才能下得去手？两个参考方向—— 41:11 变动中的核心叙事：从「穿拼多多、买大平层」到「买美债、租别墅」到「省吃俭用买黄金」 46:54 土地不稀缺，房子也不稀缺：对人口持续净流出的城市而言，刚需房将越来越难找到接盘者 56:47 如果「有房 = 人生赢家 = 幸福」的时代已过，你是否还愿意被需要还款30年的钢筋混凝土绑住？ 65:00 买房人的玩法总结：产品套利，租息套利，法拍套利，土拍套利 72:27 卖房决策清单（可对照评估）：资产配置✅ 板块✅ 产业✅ 租息✅ 产品力✅ 🔍 猜你想看 06:20 2024年 924 一揽子金融政策（旨在促进房地产市场止跌回稳）提出以来，重点城市房价走势（边际挂牌价口径）👇 13:02 杭州取消土拍限价之后，多个板块土拍出了新“地王”，图源21世纪经济报道 👇 19:39 第四代新房产品，扬州的案例：宋风住宅，图片由嘉宾提供，仅作参考，不作为投资建议👇 22:26 播客里提到的住宅租息(租金回报率)、房贷利率、国债收益率、存款利率的对比 👇 豪宅疯了极端的价差：分化大到抽象 成都老城复兴 科技新城的焦虑 婆罗门的狂欢

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 这是一期与易方达「茶水间经济学」的串台节目。为什么会做这个节目呢？缘起前段时间有一本杂志找到我，想采访我，了解我是如何帮助孩子做好财商教育的。坦率地说，我觉得这并不是一个投资问题，更大程度上是一个理念问题。 在我很小的时候，父母对钱的问题总是讳莫如深，他们总是告诉我不要管钱的事，钱的问题是他们的事，我只需要把书读好。似乎读书和赚钱是对立的关系。但当我长大后，阅读了很多商业著作，发现所有西方意义上的投资大师和管理大师，往往在非常年轻的时候就被父母带入成人的财经世界、金融世界，这帮助他们很早就意识到商业世界和投资世界的规则，也让他们经历了更多的周期。 这让我反思，在现实世界中，我有没有更好的方法带着孩子做投资规划，让他们理解钱的本质，看清楚如何实现钱生钱。于是便有了这样一期有意思的节目。 本期对话 杨正旺｜易方达基金经理 章章｜「茶水间经济学」主播 杨天楠｜「听懂涨声」主播 时间轴： 00:00 为孩子做好财商教育，本质上不是一个投资问题，而是一个“理念对齐”的问题 02:08 有钱人养娃，跟普通人有什么不一样？ 05:12 用压岁钱给孩子建立投资账户，开启“投顾式”教育 10:39 投资不仅仅是一门知识，更需要通过长期实践来体悟周期波动 13:06 “越年轻碰到牛熊市越划算”，能多经历几轮周期 14:34 钱是“邪恶”的吗？如何帮财富“去魅” 18:37 教孩子认识钱的价值，而不是为了钱付出一切 22:36 传统“砸锅卖铁也要供读书”的金钱观，带来了什么问题？ 25:23 潮汕、福建等南方商业家庭长大的小孩，更容易开启早期社会化 29:17 循序渐进的财商教育：6岁感知波动，10岁参与决策，青少年时期拥有独立操作权 31:48 孩子账户里的“攻”与“守”：科技成长+生活场景 36:33 如何利用低估值策略在A股中寻找稀缺的稳定分红企业？ 40:12 自由现金流可以帮投资者过滤掉那些“看起来赚钱但没拿到现金”的公司 45:30 避开“红利陷阱”：并不是收益率越高越好 51:10 为什么给孩子定投，指数ETF优于单一个股？ 56:45 如何让孩子建立“资产”的概念？ 62:15 财商教育的终极目标：从“消费者”转变为“所有者” 68:50 父母总有老去的一天，是留给孩子一笔巨款，还是留给孩子一套管理资产的能力？ 75:30 给孩子最好的礼物，是“穿越周期的心力” 78:13 金钱教育不应讳莫如深——在真实的世界里，带着孩子一起面对波动，才是最有价值的陪伴

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 这是一期与易方达「茶水间经济学」的串台节目。为什么会做这个节目呢？缘起前段时间有一本杂志找到我，想采访我，了解我是如何帮助孩子做好财商教育的。坦率地说，我觉得这并不是一个投资问题，更大程度上是一个理念问题。 在我很小的时候，父母对钱的问题总是讳莫如深，他们总是告诉我不要管钱的事，钱的问题是他们的事，我只需要把书读好。似乎读书和赚钱是对立的关系。但当我长大后，阅读了很多商业著作，发现所有西方意义上的投资大师和管理大师，往往在非常年轻的时候就被父母带入成人的财经世界、金融世界，这帮助他们很早就意识到商业世界和投资世界的规则，也让他们经历了更多的周期。 这让我反思，在现实世界中，我有没有更好的方法带着孩子做投资规划，让他们理解钱的本质，看清楚如何实现钱生钱。于是便有了这样一期有意思的节目。 本期对话 杨正旺｜易方达基金经理 章章｜「茶水间经济学」主播 杨天楠｜「听懂涨声」主播 时间轴： 00:00 为孩子做好财商教育，本质上不是一个投资问题，而是一个“理念对齐”的问题 02:08 有钱人养娃，跟普通人有什么不一样？ 05:12 用压岁钱给孩子建立投资账户，开启“投顾式”教育 10:39 投资不仅仅是一门知识，更需要通过长期实践来体悟周期波动 13:06 “越年轻碰到牛熊市越划算”，能多经历几轮周期 14:34 钱是“邪恶”的吗？如何帮财富“去魅” 18:37 教孩子认识钱的价值，而不是为了钱付出一切 22:36 传统“砸锅卖铁也要供读书”的金钱观，带来了什么问题？ 25:23 潮汕、福建等南方商业家庭长大的小孩，更容易开启早期社会化 29:17 循序渐进的财商教育：6岁感知波动，10岁参与决策，青少年时期拥有独立操作权 31:48 孩子账户里的“攻”与“守”：科技成长+生活场景 36:33 如何利用低估值策略在A股中寻找稀缺的稳定分红企业？ 40:12 自由现金流可以帮投资者过滤掉那些“看起来赚钱但没拿到现金”的公司 45:30 避开“红利陷阱”：并不是收益率越高越好 51:10 为什么给孩子定投，指数ETF优于单一个股？ 56:45 如何让孩子建立“资产”的概念？ 62:15 财商教育的终极目标：从“消费者”转变为“所有者” 68:50 父母总有老去的一天，是留给孩子一笔巨款，还是留给孩子一套管理资产的能力？ 75:30 给孩子最好的礼物，是“穿越周期的心力” 78:13 金钱教育不应讳莫如深——在真实的世界里，带着孩子一起面对波动，才是最有价值的陪伴

本期节目由【泰诺氨酚拉明片】赞助播出！ Hello 大家好，我是天楠。 很高兴，今天请到了公众号 「趋势动物」的主理人nick，一起来聊聊全国的房产投资机会。 nick是一名趋势交易者，一名在全国踩盘的房地产买家，擅长用量化交易的方式来分析和交易房产。 在之前小酒馆的一场线下活动中，我们曾经有过一次线下的交流。 2024，我该不该买房，要不要卖房？。 我一直觉得，房地产内容市场中，讲宏大叙事的太多了，从立场来扭曲事实的人太多了，而愿意用数据持续跟踪趋势，并且对城市进行深度调研的人太少了，这是nick作为一个趋势交易者对我很大的启发。 特别是他研发的趋势选筹工具：趋势动物pro 是我跟踪房地产温度非常重要的工具。 本期对话者： nick：公众号「趋势动物」，全国楼市数据小程序「趋势动物Pro」主理人 杨天楠：「听懂涨声」主理人，长波家庭财务工作室创始人 wx：longwave2024 加入我的房产/财富讨论群 🎯时间轴： 03:02 本轮房地产轮动时间表：华东跌倒，西部吃饱 06:17 价值和趋势可能都成立，但学就学全套，别在低点做价值，高点又去做趋势 06:57 没想到，这两年的涨幅冠军居然是他们！ 08:56 给你三天时间，如何了解一座城市的地产投资机会？ 一看卫星云图、二看政府报告、三和本地人聊 11:59 楼市是新概念对老概念的不断价值稀释的过程 14:39 只了解一座城市，就相当于什么城市都不了解 18:20 市场情绪是验证趋势的一个非常重要的抓手 23:05 楼市的特点：涨了就买 买了就涨 25:51 老城文旅逻辑：回归烟火气、回归自然、回归低价、回归高租售比 31:31 年轻人：我不要让我看天际线，我要看公园 40:45 西部跑赢东部、小城市跑赢大城市、文旅跑赢核心区、好产品跑赢好地段 43:03 你要相信趋势还是相信共识？ 48:42 鬼故事：周期的底部是14年 08年 还是98年？ 52:15 nick两个建议：纯卖可以等等，置换选强势品种 53:40 第一个是站在拥挤的反面，第二个是重在供求关系过剩的反面 56:54 上海哪里跌的少？核心老破小、近郊别墅、非打新区域、五大新城老城区 01:05:01 不是所有的文旅都有价值：城市因子（三亚）、强运营（阿那亚）、纯粹性（反面典型：十里银滩）、新产品（大理） 01:07:47 高租售只是一种增长的品种 01:13:07 普通交易者应该怎么做？ 广告时间： 感谢泰诺氨酚拉明片对本节目的支持。泰诺氨酚拉明片，是一款夜间专用的止痛药。止痛助眠二合一，含有温和止痛成分对乙酰氨基酚和助眠成分苯海拉明，适用于缓解多种疼痛，产品不含依赖性成分，使用安心。有需要的听友，可在美团搜索“泰诺夜间止痛”即可购买。 点击跳转链接：购买链接（超链接） 另外，这次泰诺联合小宇宙的播客企划「夜间止痛站」也将在上海大学路举行线下快闪活动。泰诺联合老百姓大药房会举行一些有趣的科普互动，大家可以在7月8号至14号前来打卡！

本期节目由【泰诺氨酚拉明片】赞助播出！ Hello 大家好，我是天楠。 很高兴，今天请到了公众号 「趋势动物」的主理人nick，一起来聊聊全国的房产投资机会。 nick是一名趋势交易者，一名在全国踩盘的房地产买家，擅长用量化交易的方式来分析和交易房产。 在之前小酒馆的一场线下活动中，我们曾经有过一次线下的交流。 2024，我该不该买房，要不要卖房？。 我一直觉得，房地产内容市场中，讲宏大叙事的太多了，从立场来扭曲事实的人太多了，而愿意用数据持续跟踪趋势，并且对城市进行深度调研的人太少了，这是nick作为一个趋势交易者对我很大的启发。 特别是他研发的趋势选筹工具：趋势动物pro 是我跟踪房地产温度非常重要的工具。 本期对话者： nick：公众号「趋势动物」，全国楼市数据小程序「趋势动物Pro」主理人 杨天楠：「听懂涨声」主理人，长波家庭财务工作室创始人 wx：longwave2024 加入我的房产/财富讨论群 🎯时间轴： 03:02 本轮房地产轮动时间表：华东跌倒，西部吃饱 06:17 价值和趋势可能都成立，但学就学全套，别在低点做价值，高点又去做趋势 06:57 没想到，这两年的涨幅冠军居然是他们！ 08:56 给你三天时间，如何了解一座城市的地产投资机会？ 一看卫星云图、二看政府报告、三和本地人聊 11:59 楼市是新概念对老概念的不断价值稀释的过程 14:39 只了解一座城市，就相当于什么城市都不了解 18:20 市场情绪是验证趋势的一个非常重要的抓手 23:05 楼市的特点：涨了就买 买了就涨 25:51 老城文旅逻辑：回归烟火气、回归自然、回归低价、回归高租售比 31:31 年轻人：我不要让我看天际线，我要看公园 40:45 西部跑赢东部、小城市跑赢大城市、文旅跑赢核心区、好产品跑赢好地段 43:03 你要相信趋势还是相信共识？ 48:42 鬼故事：周期的底部是14年 08年 还是98年？ 52:15 nick两个建议：纯卖可以等等，置换选强势品种 53:40 第一个是站在拥挤的反面，第二个是重在供求关系过剩的反面 56:54 上海哪里跌的少？核心老破小、近郊别墅、非打新区域、五大新城老城区 01:05:01 不是所有的文旅都有价值：城市因子（三亚）、强运营（阿那亚）、纯粹性（反面典型：十里银滩）、新产品（大理） 01:07:47 高租售只是一种增长的品种 01:13:07 普通交易者应该怎么做？ 广告时间： 感谢泰诺氨酚拉明片对本节目的支持。泰诺氨酚拉明片，是一款夜间专用的止痛药。止痛助眠二合一，含有温和止痛成分对乙酰氨基酚和助眠成分苯海拉明，适用于缓解多种疼痛，产品不含依赖性成分，使用安心。有需要的听友，可在美团搜索“泰诺夜间止痛”即可购买。 点击跳转链接：购买链接（超链接） 另外，这次泰诺联合小宇宙的播客企划「夜间止痛站」也将在上海大学路举行线下快闪活动。泰诺联合老百姓大药房会举行一些有趣的科普互动，大家可以在7月8号至14号前来打卡！

买房是投资 租房是消费 一般来说房租是由一个城市的居民平均收入决定的 而房价是由这个城市情绪最乐观或者最悲观的人决定的 房租价格更能反映一个城市的经济和产业的整体面貌 在刚刚过去的两年，上海房租的价格差不多平均下降了15%-20% 那现在是租房抄底的时候吗？ 如果我要和房东谈价，到底有哪些好策略？ 如何用公开信息找到划算的捡漏房租？ 如果你是一个房东，到底怎么判断租客是不是靠谱？ 今天我请到了我的好朋友 清风说新房的主理人：清风老师，和我们一起分享下租房攻略 古有神农尝百草 今有清风以身试新房，他在租房这个领域有很深入的理解 同时，本期节目是我和姐妹台：大方谈钱的一次串台 大方谈钱是华夏基金出品的一档播客栏目 内容很专业、选题很轻松、上线十来期，就有2万左右的订阅了 对话嘉宾：清风 嘉宾主持：章衡 惟惟惟 时间轴： 租房江湖风云录：在大城市租房，都要注意哪些门门道道？ 00:54 2024年底的上海租房市场，有哪些新现象？ 02:33 房龄新、近地铁、配套佳的房子，永远是租房市场里最受欢迎的 06:34 租别墅？！这是我能住得起的吗？ 12:46 租房的时候家具坏了，谁的责任？ 租房避坑指南：巧选房，妙砍价 14:08 来看看房东的视角：房东都是怎么选租客的？ 19:05 喜欢做家居改造的朋友，可以多看看老房子 21:36 贝壳省心租，里面都有哪些看不见的坑？ 25:58 从中介视角来看，负责租房业务的中介可能没有购房业务那么专业 29:49 新房和次新房，租起来有什么区别？ 33:58 找空置率高的房子，可以省下不少钱 43:30 小红书租房，里面的水可能比你想得深 47:36 租房市场里，也有一些暗戳戳的商战 49:18 比起中介费高低，更应该关心的是，你的邻居是谁 51:29 有什么样特征的小区，是一定要警惕的？ 55:12 都说不能租串串房，能不能给我讲讲，怎么判断串串房？ 站在房地产市场的分水岭，我们究竟该买房还是该租房？ 先来看看趋势动物总结的主要城市租息情况！ 60:52 房地产市场不好，大家都在“卖房换租”？ 62:42 只要不嫌麻烦，租房确实可以体验很多不一样的生活 64:04 什么叫“投住分离”？ 67:06 子女教育，是买房人的刚需 69:17 房租整体下降，会倒逼房价下跌吗？

买房是投资 租房是消费 一般来说房租是由一个城市的居民平均收入决定的 而房价是由这个城市情绪最乐观或者最悲观的人决定的 房租价格更能反映一个城市的经济和产业的整体面貌 在刚刚过去的两年，上海房租的价格差不多平均下降了15%-20% 那现在是租房抄底的时候吗？ 如果我要和房东谈价，到底有哪些好策略？ 如何用公开信息找到划算的捡漏房租？ 如果你是一个房东，到底怎么判断租客是不是靠谱？ 今天我请到了我的好朋友 清风说新房的主理人：清风老师，和我们一起分享下租房攻略 古有神农尝百草 今有清风以身试新房，他在租房这个领域有很深入的理解 同时，本期节目是我和姐妹台：大方谈钱的一次串台 大方谈钱是华夏基金出品的一档播客栏目 内容很专业、选题很轻松、上线十来期，就有2万左右的订阅了 对话嘉宾：清风 嘉宾主持：章衡 惟惟惟 时间轴： 租房江湖风云录：在大城市租房，都要注意哪些门门道道？ 00:54 2024年底的上海租房市场，有哪些新现象？ 02:33 房龄新、近地铁、配套佳的房子，永远是租房市场里最受欢迎的 06:34 租别墅？！这是我能住得起的吗？ 12:46 租房的时候家具坏了，谁的责任？ 租房避坑指南：巧选房，妙砍价 14:08 来看看房东的视角：房东都是怎么选租客的？ 19:05 喜欢做家居改造的朋友，可以多看看老房子 21:36 贝壳省心租，里面都有哪些看不见的坑？ 25:58 从中介视角来看，负责租房业务的中介可能没有购房业务那么专业 29:49 新房和次新房，租起来有什么区别？ 33:58 找空置率高的房子，可以省下不少钱 43:30 小红书租房，里面的水可能比你想得深 47:36 租房市场里，也有一些暗戳戳的商战 49:18 比起中介费高低，更应该关心的是，你的邻居是谁 51:29 有什么样特征的小区，是一定要警惕的？ 55:12 都说不能租串串房，能不能给我讲讲，怎么判断串串房？ 站在房地产市场的分水岭，我们究竟该买房还是该租房？ 先来看看趋势动物总结的主要城市租息情况！ 60:52 房地产市场不好，大家都在“卖房换租”？ 62:42 只要不嫌麻烦，租房确实可以体验很多不一样的生活 64:04 什么叫“投住分离”？ 67:06 子女教育，是买房人的刚需 69:17 房租整体下降，会倒逼房价下跌吗？