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👨🏻‍💻本期嘉宾：@Polly投资｜雪球资深用户 今天来聊聊“普通人跟财务自由、早点退休的距离有多远”这个话题，也就是前段时间大家讨论度比较高的“FIRE运动”。（😝我现在的手机壳上还印着“尽早退休”，时刻鞭策自己） 我们请来了一位“FIRE运动”的践行者——“Polly投资”，他也是雪球资深用户。他跟我们分享了他作为一个仅仅以3万本金入市的普通人，如何通过稳健的资产配置，实现了财务自由。这里的财务自由，不是离我们相当遥远的一夜暴富，是“普通人的财务自由”，也就是投资收益完全覆盖了家庭的生活成本，不再需要996、007，以相对“自由”的方式去生活。同时，他也聊到了实现财务自由、早日退休后，他过上的极简生活。 在现场让我们印象最深的是，他非常佛系，无论是他的声音还是他的故事。当然，这里的佛系是指能有条不紊地投资与生活，不会轻易被“窗外事”干扰的一种态度，不是真的躺平不动。这是很独特的一套投资理念和人生哲学，虽然每个人都没法完全复制别人的生活，但是他以“FIRE”为核心目标的独特的投资方法，和如何平衡物质需求与精神自由的方式，大家可以有所借鉴。 祝每个人都能以自己想要的方式度过一生。 本期剧透 1、01:03 FIRE，开除？“FIRE运动”到底是什么？ 2、02:18 如果想早日退休，如何做财务规划？必须要知道的25倍原则，以及在此基础上，我们要实现的年化投资收益有多少？ 3、05:42 攒够“300万”才能财务自由？或许不需要这么多。 4、09:30 我财务自由之路的起点：我拿着攒了很久的3w本金在半山腰入市了，雪球的“持有封基”是我的老师。 5、13:54 以“FIRE生活”为目标，做投资的一大原则：每个月要有固定现金流。这类基金能匹配我的需求！ 6、15:22 另一个“FIRE生活”的投资原则：考虑到资金流断掉的风险、储备应急的资金，这些资产种类也需要配置！ 7、19:20 最重要的是：资产配置要服从人生目标和财务目标，还要与个人的风险承受能力与预期收益相匹配。 8、20:47 从小白成长起来踩过的坑：拿历史数据来预测未来业绩！如何区分基金业绩里的运气跟实力？雪球上“业绩球解”功能可以关注一下。 9、25:37 普通人不懂行业、不懂个股、没空盯盘，怎么办？一个极简的办法：看不懂就不看了。我去“主动基金摊大饼”。这背后的逻辑是要稳，尽量不要翻车。 10、36:08 当亏损大大超出预期，什么样的决策是理性的？另一个极简的办法：手动改了软件的成本，当我看不到实际亏损，才能忘掉亏损。 11、40:23 把自己定义为市场的弱者，不要让投资占据整个人生。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、网易云音乐、苹果播客、微博、B站、视频号等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/七一 书心 嘉宾/Polly投资 封面设计/伍月 后期/ 闻子育 爱吃菠萝油 鳗鱼 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过5700万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👨🏻‍💻本期嘉宾：@Polly投资｜雪球资深用户 今天来聊聊“普通人跟财务自由、早点退休的距离有多远”这个话题，也就是前段时间大家讨论度比较高的“FIRE运动”。（😝我现在的手机壳上还印着“尽早退休”，时刻鞭策自己） 我们请来了一位“FIRE运动”的践行者——“Polly投资”，他也是雪球资深用户。他跟我们分享了他作为一个仅仅以3万本金入市的普通人，如何通过稳健的资产配置，实现了财务自由。这里的财务自由，不是离我们相当遥远的一夜暴富，是“普通人的财务自由”，也就是投资收益完全覆盖了家庭的生活成本，不再需要996、007，以相对“自由”的方式去生活。同时，他也聊到了实现财务自由、早日退休后，他过上的极简生活。 在现场让我们印象最深的是，他非常佛系，无论是他的声音还是他的故事。当然，这里的佛系是指能有条不紊地投资与生活，不会轻易被“窗外事”干扰的一种态度，不是真的躺平不动。这是很独特的一套投资理念和人生哲学，虽然每个人都没法完全复制别人的生活，但是他以“FIRE”为核心目标的独特的投资方法，和如何平衡物质需求与精神自由的方式，大家可以有所借鉴。 祝每个人都能以自己想要的方式度过一生。 本期剧透 1、01:03 FIRE，开除？“FIRE运动”到底是什么？ 2、02:18 如果想早日退休，如何做财务规划？必须要知道的25倍原则，以及在此基础上，我们要实现的年化投资收益有多少？ 3、05:42 攒够“300万”才能财务自由？或许不需要这么多。 4、09:30 我财务自由之路的起点：我拿着攒了很久的3w本金在半山腰入市了，雪球的“持有封基”是我的老师。 5、13:54 以“FIRE生活”为目标，做投资的一大原则：每个月要有固定现金流。这类基金能匹配我的需求！ 6、15:22 另一个“FIRE生活”的投资原则：考虑到资金流断掉的风险、储备应急的资金，这些资产种类也需要配置！ 7、19:20 最重要的是：资产配置要服从人生目标和财务目标，还要与个人的风险承受能力与预期收益相匹配。 8、20:47 从小白成长起来踩过的坑：拿历史数据来预测未来业绩！如何区分基金业绩里的运气跟实力？雪球上“业绩球解”功能可以关注一下。 9、25:37 普通人不懂行业、不懂个股、没空盯盘，怎么办？一个极简的办法：看不懂就不看了。我去“主动基金摊大饼”。这背后的逻辑是要稳，尽量不要翻车。 10、36:08 当亏损大大超出预期，什么样的决策是理性的？另一个极简的办法：手动改了软件的成本，当我看不到实际亏损，才能忘掉亏损。 11、40:23 把自己定义为市场的弱者，不要让投资占据整个人生。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、网易云音乐、苹果播客、微博、B站、视频号等平台。搜索节目名称就能找到它。 创作团队 主持/七一 书心 嘉宾/Polly投资 封面设计/伍月 后期/ 闻子育 爱吃菠萝油 鳗鱼 制作/雪球 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方账号”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过5700万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👩本期嘉宾：董艺婷 | 播客《慧客堂》主理人 高波动、强预期差、技术逻辑重构，今天做投资，越来越像是在一个不断改写规则的市场里摸爬滚打、重新学习。 这期节目，我们特别邀请到了《慧客堂》主理人董艺婷。她作为一名专业的量化FOF管理人，和我们聊了许多：在一个预期差越来越大、市场逻辑持续刷新的世界里，过去积累的所有经验，有没有可能正在变成一种负累？当“对”不再等于“赚到”，当算法推荐和AI持续放大情绪与噪音，我们该如何守住最初的收益目标？当一个视频能让人冲动买车，“隔壁老王50%的收益”足以打乱你的配置逻辑，我们该如何理解市场，应对风险？ 在这次录制中，她的一个观点令我印象深刻：“科技创新带来的是投资机会，而不是就业机会……如果你的职业和生活上不去，是不是让你的钱上去？”在她看来，不参与、不抓住才是时代课题下最大的风险。 或许听完这期节目你就会发现：面对不确定性，最重要的不是预测下一次波动，而是先想清楚——你想要怎样的收益、能承受多大的回撤，以及是否接受让资金先一步“上车”。 世界每天都在更新，而我们要做的，是不断刷新自己的地图，直面变化本身。 本期剧透 1、02:20 最近市场大家普遍反馈负面的事情，在我们看来都是预料之中的 2、09:58 资产管理和投资是两码事 3、12:47 投资的世界里，到底什么叫激进？ 4、21:43 全球定价的资产本质上是不可预测的。不要认为自己能掌控和预测，这会让你失去对市场的敬畏 5、30:00 互联网和AI的出现严重放大了短期信息的作用 6、33:05 我们过去积累的所有市场经验都有可能成为一种负累 7、35:25 当行为超出了预设，有可能通过投资纪律修正吗？ 8、43:50 投资端的动作节奏和宏观判断之间是怎样去拟合的？ 9、49:47 事实上，大部分风险就是价格涨出来的 10、57:04 给基金经理打标签是否有意义？你需要弄清他的风格来源 11、01:00:02 量化赚的是什么钱？ 12、01:11:24 在FOF策略中，债券管理人的作用是相对负面的 13、01:14:49 2026年，该如何进行资产配置？ 14、01:19:34 AI时代，不参与投资是最大的落后 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方发布”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、视频号、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 新节目指路👉 1️⃣《厚雪私募班》 最近有越来越多的听友联系我们想了解更多关于私募投资的内容，但这是一个相对比较独立的投资类别，比如对客户有一定的资金门槛要求，以及投资私募基金需要经过合格投资者认证。为了不影响大家对《厚雪长波》的整体收听体验，关于私募投资的内容我们新开了一档播客，叫《厚雪私募班》。在这里我们会每周更新雪球基金私募产品研究团队的最新观点，以及分享和众多头部管理人的深度交流。对私募投资感兴趣的听友们可以关注起来啦！ 2️⃣《厚雪晚班车》 现在市场瞬息万变，一天没关注可能就要涨跌个100点。我们新推出了一档播客叫《厚雪晚班车》，每天下午六点半发车，用10分钟的时间，在你下班的路上，帮你快速整理当天的市场行情以及背后的归因，另外再和你分享一些有用的投资方法论。每天积累一点，让你不会漏掉最重要的信息。可以配合着《厚雪长波》一起听～ 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👩本期嘉宾：董艺婷 | 播客《慧客堂》主理人 高波动、强预期差、技术逻辑重构，今天做投资，越来越像是在一个不断改写规则的市场里摸爬滚打、重新学习。 这期节目，我们特别邀请到了《慧客堂》主理人董艺婷。她作为一名专业的量化FOF管理人，和我们聊了许多：在一个预期差越来越大、市场逻辑持续刷新的世界里，过去积累的所有经验，有没有可能正在变成一种负累？当“对”不再等于“赚到”，当算法推荐和AI持续放大情绪与噪音，我们该如何守住最初的收益目标？当一个视频能让人冲动买车，“隔壁老王50%的收益”足以打乱你的配置逻辑，我们该如何理解市场，应对风险？ 在这次录制中，她的一个观点令我印象深刻：“科技创新带来的是投资机会，而不是就业机会……如果你的职业和生活上不去，是不是让你的钱上去？”在她看来，不参与、不抓住才是时代课题下最大的风险。 或许听完这期节目你就会发现：面对不确定性，最重要的不是预测下一次波动，而是先想清楚——你想要怎样的收益、能承受多大的回撤，以及是否接受让资金先一步“上车”。 世界每天都在更新，而我们要做的，是不断刷新自己的地图，直面变化本身。 本期剧透 1、02:20 最近市场大家普遍反馈负面的事情，在我们看来都是预料之中的 2、09:58 资产管理和投资是两码事 3、12:47 投资的世界里，到底什么叫激进？ 4、21:43 全球定价的资产本质上是不可预测的。不要认为自己能掌控和预测，这会让你失去对市场的敬畏 5、30:00 互联网和AI的出现严重放大了短期信息的作用 6、33:05 我们过去积累的所有市场经验都有可能成为一种负累 7、35:25 当行为超出了预设，有可能通过投资纪律修正吗？ 8、43:50 投资端的动作节奏和宏观判断之间是怎样去拟合的？ 9、49:47 事实上，大部分风险就是价格涨出来的 10、57:04 给基金经理打标签是否有意义？你需要弄清他的风格来源 11、01:00:02 量化赚的是什么钱？ 12、01:11:24 在FOF策略中，债券管理人的作用是相对负面的 13、01:14:49 2026年，该如何进行资产配置？ 14、01:19:34 AI时代，不参与投资是最大的落后 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方发布”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、视频号、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 新节目指路👉 1️⃣《厚雪私募班》 最近有越来越多的听友联系我们想了解更多关于私募投资的内容，但这是一个相对比较独立的投资类别，比如对客户有一定的资金门槛要求，以及投资私募基金需要经过合格投资者认证。为了不影响大家对《厚雪长波》的整体收听体验，关于私募投资的内容我们新开了一档播客，叫《厚雪私募班》。在这里我们会每周更新雪球基金私募产品研究团队的最新观点，以及分享和众多头部管理人的深度交流。对私募投资感兴趣的听友们可以关注起来啦！ 2️⃣《厚雪晚班车》 现在市场瞬息万变，一天没关注可能就要涨跌个100点。我们新推出了一档播客叫《厚雪晚班车》，每天下午六点半发车，用10分钟的时间，在你下班的路上，帮你快速整理当天的市场行情以及背后的归因，另外再和你分享一些有用的投资方法论。每天积累一点，让你不会漏掉最重要的信息。可以配合着《厚雪长波》一起听～ 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👨🏻本期嘉宾：段永平｜@大道无形我有型 段永平，对于投资的听友们，不用做过多介绍了吧？他对网易、腾讯、茅台、苹果等公司的投资，是投资圈反复讨论的经典案例。他也是知名企业家，曾创立“小霸王”和“步步高”。在他“退休”后的20年来，更加专注投资领域。他强调的“本分”“诚信”的企业文化及“买股票就是买公司”等投资理念在实业与投资领域均影响深远。 本期节目是雪球创始人、董事长方三文的投资对话栏目《方略》的一期视频播客，对话段永平。这应该是段永平自从步步高“退休”之后20多年来接受的唯一一次视频对话。大道从成长经历、创业细节，谈到企业文化，再聊到他的投资理念，以及那些真正押下重注的时刻。 “买股票就是买公司”、“安全边际是指你对公司有多懂”、“真不懂投资就不要碰”……这些看起来很简单的道理，实则不简单。段永平用他的亲身实践讲了出来，句句掷地有声。如果你正在思考如何做决策、如何理解公司、如何做好价值投资，这期一定值得你一听。 本期剧透 1、02:05 童年与成长：无过度管控带来了稳定的安全感，这也许是日后独立判断的底层支撑 2、06:27 本科到研究生：学历不重要，重要的是建立“遇到不会的东西也能学会”的信心 3、09:13 南下广东不是“看见未来”，而是“不愿停留在不合适的地方” 4、10:40 离开小霸王不是利益问题，是信任与契约出了根本性裂缝 5、13:53 步步高文化不是写出来的，是靠自然沉淀的文化筛选 6、15:26 做事本分：先问“是不是对的事”，再问“能不能赚钱” 7、20:06 从电话机到手机：权力必须真放，CEO做决定，CEO自己承担结果 8、21:54 从功能机转智能机不是选择，是生存压力倒逼，还经历了现金危险下降阶段 9、31:58 投资启蒙：看到那句“买股票就是买公司”，茅塞顿开 10、33:46 打孔机理论：真正重仓过、赚大钱的公司数量极少 11、40:08 为什么能重仓网易、苹果：懂生意、懂行业、看人、看现金流 12、44:18 苹果不做车的底层逻辑：知道自己不该做什么，这比知道做什么更难 13、47:07 买不买苹果取决于你的机会成本，不是情绪 14、47:53 为什么卖掉GE：文化的核心“不见了”，于是就退出了 15、54:06 对AI的判断：不是概念，亲身使用后认为它真的能提高效率 16、54:56 台积电的地位：整个半导体行业没有人能绕过它 17、56:53 创新与不变：科技行业必须变，茅台恰恰靠“不变”维持价值 18、1:08:03 拼多多vs苹果：拼多多未来变数更大，所以仓位权重不同 19、1:09:39 茅台与其他白酒的区别在于口味习惯+情绪价值 20、1:12:47 长期持有不等于永不卖出，一切都要看机会成本比较 21、1:17:06 AI+量化会让散户做短线更难，越看图越输 22、1:20:42 技术进步会提升整体效率和GDP，但个体要面对重新学习 23、1:27:43 “小镇做题家”不是贬义，关键在是否从错误中学会方法 24、1:30:41 结语：炒股大多数人赚不到钱；看懂企业再投资，慢慢来，不焦虑 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方发布”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、视频号、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/方三文 嘉宾/段永平 封面设计/VV 后期/Layla 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。 我们的新节目推出啦！ 现在市场瞬息万变，一天没关注可能就要涨跌个100点。我们新推出了一档播客叫《厚雪晚班车》，每天下午六点半发车，用10分钟的时间，在你下班的路上，帮你快速整理当天的市场行情以及背后的归因，另外再和你分享一些有用的投资方法论。每天积累一点，让你不会漏掉最重要的信息。可以配合着《厚雪长波》一起听。欢迎大家关注～

👨🏻本期嘉宾：段永平｜@大道无形我有型 段永平，对于投资的听友们，不用做过多介绍了吧？他对网易、腾讯、茅台、苹果等公司的投资，是投资圈反复讨论的经典案例。他也是知名企业家，曾创立“小霸王”和“步步高”。在他“退休”后的20年来，更加专注投资领域。他强调的“本分”“诚信”的企业文化及“买股票就是买公司”等投资理念在实业与投资领域均影响深远。 本期节目是雪球创始人、董事长方三文的投资对话栏目《方略》的一期视频播客，对话段永平。这应该是段永平自从步步高“退休”之后20多年来接受的唯一一次视频对话。大道从成长经历、创业细节，谈到企业文化，再聊到他的投资理念，以及那些真正押下重注的时刻。 “买股票就是买公司”、“安全边际是指你对公司有多懂”、“真不懂投资就不要碰”……这些看起来很简单的道理，实则不简单。段永平用他的亲身实践讲了出来，句句掷地有声。如果你正在思考如何做决策、如何理解公司、如何做好价值投资，这期一定值得你一听。 本期剧透 1、02:05 童年与成长：无过度管控带来了稳定的安全感，这也许是日后独立判断的底层支撑 2、06:27 本科到研究生：学历不重要，重要的是建立“遇到不会的东西也能学会”的信心 3、09:13 南下广东不是“看见未来”，而是“不愿停留在不合适的地方” 4、10:40 离开小霸王不是利益问题，是信任与契约出了根本性裂缝 5、13:53 步步高文化不是写出来的，是靠自然沉淀的文化筛选 6、15:26 做事本分：先问“是不是对的事”，再问“能不能赚钱” 7、20:06 从电话机到手机：权力必须真放，CEO做决定，CEO自己承担结果 8、21:54 从功能机转智能机不是选择，是生存压力倒逼，还经历了现金危险下降阶段 9、31:58 投资启蒙：看到那句“买股票就是买公司”，茅塞顿开 10、33:46 打孔机理论：真正重仓过、赚大钱的公司数量极少 11、40:08 为什么能重仓网易、苹果：懂生意、懂行业、看人、看现金流 12、44:18 苹果不做车的底层逻辑：知道自己不该做什么，这比知道做什么更难 13、47:07 买不买苹果取决于你的机会成本，不是情绪 14、47:53 为什么卖掉GE：文化的核心“不见了”，于是就退出了 15、54:06 对AI的判断：不是概念，亲身使用后认为它真的能提高效率 16、54:56 台积电的地位：整个半导体行业没有人能绕过它 17、56:53 创新与不变：科技行业必须变，茅台恰恰靠“不变”维持价值 18、1:08:03 拼多多vs苹果：拼多多未来变数更大，所以仓位权重不同 19、1:09:39 茅台与其他白酒的区别在于口味习惯+情绪价值 20、1:12:47 长期持有不等于永不卖出，一切都要看机会成本比较 21、1:17:06 AI+量化会让散户做短线更难，越看图越输 22、1:20:42 技术进步会提升整体效率和GDP，但个体要面对重新学习 23、1:27:43 “小镇做题家”不是贬义，关键在是否从错误中学会方法 24、1:30:41 结语：炒股大多数人赚不到钱；看懂企业再投资，慢慢来，不焦虑 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方发布”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、视频号、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/方三文 嘉宾/段永平 封面设计/VV 后期/Layla 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。 我们的新节目推出啦！ 现在市场瞬息万变，一天没关注可能就要涨跌个100点。我们新推出了一档播客叫《厚雪晚班车》，每天下午六点半发车，用10分钟的时间，在你下班的路上，帮你快速整理当天的市场行情以及背后的归因，另外再和你分享一些有用的投资方法论。每天积累一点，让你不会漏掉最重要的信息。可以配合着《厚雪长波》一起听。欢迎大家关注～

👨本期嘉宾：杨鑫斌｜雪球资管投资总监、基金经理 2025年，是很多投资经验失效的一年。 特朗普重返白宫，地缘冲突此起彼伏，通胀反复、利率高位，AI资本开支逆势扩张；你以为高利率会压制风险资产，但股票和商品却轮番上涨；你指望债券对冲波动，却发现股债同时下跌；你以为货币是稳定锚，结果几乎所有法币都在悄然贬值。 在这一年里，资产并不是“没有趋势”，而是趋势正在高度结构化：AI与科技资产走在一条轨道上，传统经济与债券走在另一条轨道上；信用货币持续被稀释，而“硬通货”悄然完成了从商品到货币的角色转变。 本期《厚雪长波》邀请到了雪球资管投资总监、基金经理杨鑫斌，一起来系统复盘2025年全球大类资产与宏观经济的真实运行逻辑：为什么股债相关性失效了？为什么贵金属成为新的“战略资产”？为什么说2025年本质上是一场全球资本的再配置？以及，在一个高通胀、高债务、逆全球化与技术军备竞赛并存的时代，投资组合该如何重新构建“对冲”的意义？ 如果你正在感到困惑、摇摆，甚至怀疑过宏观分析是否还有效，这期节目，或许能帮你把线索重新接起来。 （本期节目录制于2026年1月22日） 本期剧透 1、02:25 从特朗普回归说起，引起的资产价格动荡与经济转型 2、05:43 所有资产里，贵金属成为了一个很重要的战略资产 3、07:29 各个国家与主权基金已经逐渐学会了如何应对“川普波动” 4、08:19 贵金属从商品到货币：全球资本大迁徙 5、10:25 全球通胀粘性与贵金属配置机会 6、19:53 贵金属与长期债券配置在高通胀周期下的重要性 7、23:22 美债作为一种风险对冲工具？美债利率的走势？ 8、29:40 亚太市场投资机会与汇率波动分析：中国、日本、韩国与印度 9、35:42 全天候策略在宏观趋势中如何应用？ 10、43:24 平衡增长与风险？为什么说单资产策略存在局限性？ 11、51:32 全球通胀背景下，商品、债券、股票与黄金之间的对冲关系 12、55:30 投资者要聚焦政策支持和增长潜力大的领域 13、59:37 拥抱变化：投资者应该具备包容的心态，理性看待资产价值变化 14、01:04:24 乐观与悲观兼具，才能更好地投资 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方发布”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、视频号、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/七一 嘉宾/杨鑫斌 封面设计/VV 后期/Layla 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👨本期嘉宾：杨鑫斌｜雪球资管投资总监、基金经理 2025年，是很多投资经验失效的一年。 特朗普重返白宫，地缘冲突此起彼伏，通胀反复、利率高位，AI资本开支逆势扩张；你以为高利率会压制风险资产，但股票和商品却轮番上涨；你指望债券对冲波动，却发现股债同时下跌；你以为货币是稳定锚，结果几乎所有法币都在悄然贬值。 在这一年里，资产并不是“没有趋势”，而是趋势正在高度结构化：AI与科技资产走在一条轨道上，传统经济与债券走在另一条轨道上；信用货币持续被稀释，而“硬通货”悄然完成了从商品到货币的角色转变。 本期《厚雪长波》邀请到了雪球资管投资总监、基金经理杨鑫斌，一起来系统复盘2025年全球大类资产与宏观经济的真实运行逻辑：为什么股债相关性失效了？为什么贵金属成为新的“战略资产”？为什么说2025年本质上是一场全球资本的再配置？以及，在一个高通胀、高债务、逆全球化与技术军备竞赛并存的时代，投资组合该如何重新构建“对冲”的意义？ 如果你正在感到困惑、摇摆，甚至怀疑过宏观分析是否还有效，这期节目，或许能帮你把线索重新接起来。 （本期节目录制于2026年1月22日） 本期剧透 1、02:25 从特朗普回归说起，引起的资产价格动荡与经济转型 2、05:43 所有资产里，贵金属成为了一个很重要的战略资产 3、07:29 各个国家与主权基金已经逐渐学会了如何应对“川普波动” 4、08:19 贵金属从商品到货币：全球资本大迁徙 5、10:25 全球通胀粘性与贵金属配置机会 6、19:53 贵金属与长期债券配置在高通胀周期下的重要性 7、23:22 美债作为一种风险对冲工具？美债利率的走势？ 8、29:40 亚太市场投资机会与汇率波动分析：中国、日本、韩国与印度 9、35:42 全天候策略在宏观趋势中如何应用？ 10、43:24 平衡增长与风险？为什么说单资产策略存在局限性？ 11、51:32 全球通胀背景下，商品、债券、股票与黄金之间的对冲关系 12、55:30 投资者要聚焦政策支持和增长潜力大的领域 13、59:37 拥抱变化：投资者应该具备包容的心态，理性看待资产价值变化 14、01:04:24 乐观与悲观兼具，才能更好地投资 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方发布”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、视频号、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 创作团队 主持/七一 嘉宾/杨鑫斌 封面设计/VV 后期/Layla 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👨本期嘉宾：吴伟志 | 中欧瑞博董事长、首席投资官 市场总在周期里反复摇摆，有人追热点、猜宏观，有人盯着情绪与噪音，越操作越焦虑。在A股摸爬30余年、穿越数轮牛熊的投资人，该如何守住长期收益？本期节目我们邀请到中欧瑞博董事长、首席投资官吴伟志，他把投资比作种树——真正带来回报的，不是风雨阴晴的短期波动，而是你种下的优质资产组合。 我们聊了一系列关键问题：白酒跌到什么位置才算真正的机会？成长与价值为何必须各自闭环、不能混搭？左侧布局该怎么控制仓位、分阶段加仓？如何从消费、科技、医药、周期、价值五大投研组筛出50-80只核心标的？成长股和价值股的估值逻辑到底差在哪？为什么AI能提升效率，但替代不了深度研究与主观决策？主观与量化又该如何融合？ 在节目中，吴伟志还坦诚分享了他的“投资心经”：逆向投资只能用在择时，不能用在选股；共识不可怕，可怕的是高关注度叠加高参与度；真正的大钱，都来自以买断公司为标准的左侧布局；穿越周期无非两件事——持有优质资产，在泡沫期控制敞口、在悲观期守得住信仰。 希望吴伟志30余年投资经验的总结，能帮你在喧嚣中回到投资本质，少盯天气，多种好树。 本期剧透 1、05:52 如何应对市场叙事？价格对价值的反应才是关键 2、09:56 投资是一个大生态，各自闭环，不能混搭 3、20:00 研究要“为学日益”，投资要“为道日损”，果断舍弃杂音，聚焦核心决策因素 4、22:45 为什么很多人错失成长股投资？本质是他把很多价值投资的元素跟成长股投资混淆了 5、35:34 左侧布局的纪律：先买三成，确认再加满 6、38:13 深度基本面研究是投资决策的基石，所有的错误都源于数据或理解不够深入 7、41:22 AI或许可以取代中等水平的研究员，但永远取代不了深度的、买断公司式的人类判断 8、46:35 深度研究的价值从未减弱，区分产业趋势不等于投资主题 9、58:16 逆向投资的正确使用方法：用在择时上，别用在选股上 10、01:04:04 主观与量化融合互补：量化是“精准工具”，主观是“安全刹车” 11、01:17:54 我们认为：当下的中国资产没有系统性风险，所以会保持较高的进攻性仓位 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方发布”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、视频号、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 新节目指路👉 1️⃣《厚雪私募班》 最近有越来越多的听友联系我们想了解更多关于私募投资的内容，但这是一个相对比较独立的投资类别，比如对客户有一定的资金门槛要求，以及投资私募基金需要经过合格投资者认证。为了不影响大家对《厚雪长波》的整体收听体验，关于私募投资的内容我们新开了一档播客，叫《厚雪私募班》。在这里我们会每周更新雪球基金私募产品研究团队的最新观点，以及分享和众多头部管理人的深度交流。对私募投资感兴趣的听友们可以关注起来啦！ 2️⃣《厚雪晚班车》 现在市场瞬息万变，一天没关注可能就要涨跌个100点。我们新推出了一档播客叫《厚雪晚班车》，每天下午六点半发车，用10分钟的时间，在你下班的路上，帮你快速整理当天的市场行情以及背后的归因，另外再和你分享一些有用的投资方法论。每天积累一点，让你不会漏掉最重要的信息。可以配合着《厚雪长波》一起听～ 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👨本期嘉宾：吴伟志 | 中欧瑞博董事长、首席投资官 市场总在周期里反复摇摆，有人追热点、猜宏观，有人盯着情绪与噪音，越操作越焦虑。在A股摸爬30余年、穿越数轮牛熊的投资人，该如何守住长期收益？本期节目我们邀请到中欧瑞博董事长、首席投资官吴伟志，他把投资比作种树——真正带来回报的，不是风雨阴晴的短期波动，而是你种下的优质资产组合。 我们聊了一系列关键问题：白酒跌到什么位置才算真正的机会？成长与价值为何必须各自闭环、不能混搭？左侧布局该怎么控制仓位、分阶段加仓？如何从消费、科技、医药、周期、价值五大投研组筛出50-80只核心标的？成长股和价值股的估值逻辑到底差在哪？为什么AI能提升效率，但替代不了深度研究与主观决策？主观与量化又该如何融合？ 在节目中，吴伟志还坦诚分享了他的“投资心经”：逆向投资只能用在择时，不能用在选股；共识不可怕，可怕的是高关注度叠加高参与度；真正的大钱，都来自以买断公司为标准的左侧布局；穿越周期无非两件事——持有优质资产，在泡沫期控制敞口、在悲观期守得住信仰。 希望吴伟志30余年投资经验的总结，能帮你在喧嚣中回到投资本质，少盯天气，多种好树。 本期剧透 1、05:52 如何应对市场叙事？价格对价值的反应才是关键 2、09:56 投资是一个大生态，各自闭环，不能混搭 3、20:00 研究要“为学日益”，投资要“为道日损”，果断舍弃杂音，聚焦核心决策因素 4、22:45 为什么很多人错失成长股投资？本质是他把很多价值投资的元素跟成长股投资混淆了 5、35:34 左侧布局的纪律：先买三成，确认再加满 6、38:13 深度基本面研究是投资决策的基石，所有的错误都源于数据或理解不够深入 7、41:22 AI或许可以取代中等水平的研究员，但永远取代不了深度的、买断公司式的人类判断 8、46:35 深度研究的价值从未减弱，区分产业趋势不等于投资主题 9、58:16 逆向投资的正确使用方法：用在择时上，别用在选股上 10、01:04:04 主观与量化融合互补：量化是“精准工具”，主观是“安全刹车” 11、01:17:54 我们认为：当下的中国资产没有系统性风险，所以会保持较高的进攻性仓位 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方发布”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、视频号、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 新节目指路👉 1️⃣《厚雪私募班》 最近有越来越多的听友联系我们想了解更多关于私募投资的内容，但这是一个相对比较独立的投资类别，比如对客户有一定的资金门槛要求，以及投资私募基金需要经过合格投资者认证。为了不影响大家对《厚雪长波》的整体收听体验，关于私募投资的内容我们新开了一档播客，叫《厚雪私募班》。在这里我们会每周更新雪球基金私募产品研究团队的最新观点，以及分享和众多头部管理人的深度交流。对私募投资感兴趣的听友们可以关注起来啦！ 2️⃣《厚雪晚班车》 现在市场瞬息万变，一天没关注可能就要涨跌个100点。我们新推出了一档播客叫《厚雪晚班车》，每天下午六点半发车，用10分钟的时间，在你下班的路上，帮你快速整理当天的市场行情以及背后的归因，另外再和你分享一些有用的投资方法论。每天积累一点，让你不会漏掉最重要的信息。可以配合着《厚雪长波》一起听～ 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👨本期嘉宾：大鹏、Mike | 播客《铜镜》主理人 一年前的4月2日，美国总统特朗普站在白宫玫瑰园，宣布对约90个国家征收新关税，并将这一天定为“解放日”，而美国的对外关税税率也创下自1911年以来新高。 随后，创纪录级别的市场抛售席卷全球主要资产类别，美国股票、美债和美元也未能幸免——种种情绪叠加，在全球市场砸出了一个大坑；一年后的今天，战争、供应链与不确定性，再次把世界拉回到熟悉的位置。 本期节目是我们与「铜镜」的串台节目，我们和大鹏、Mike选在关税战一周年这个节点，把这一年的账认认真真盘了一遍，常驻在美国的他们，也为我们提供了许多不同视角的解读。 我们一起回顾了关税战的许多细节，特朗普在当年许下了几个承诺：制造业回流、消费品降价、关税填平国债、每年进账6000亿美元。一年过去，哪一条兑现了？哪一条适得其反了？制造业岗位为什么不仅没增加，反而在持续流失？ 反观当下，地缘政治成为最大的不确定因素，因此我们开始思考：去年4月那轮急跌为什么恢复得那么快？今年面对美伊冲突的新坑，同样的逻辑还成立吗？黄金在“避险资产”的名号下，开战之后却率先大跌，这到底是市场失灵，还是有另一套逻辑在运转？面对剧烈波动，普通投资者的三种本能反应——割肉离场、抄底加仓、拿着不动——哪种其实是最理性的？ 地缘局势、各方的态度一直随着我们节目的播出而反复横跳，只有犹豫、焦虑是有着极度确定性的。希望这期节目能帮助大家找到一些可以抓住的逻辑和主线，祝大家投资顺利。 本期剧透 1、02:54 一年过去了，去年的关税战留下了什么？ 2、04:15 总结2025年，k型分化是一个最好的词语 3、09:42 考量关税战是否衰退，那要看你的出发点是什么 4、14:25 虽然未来贸易战是否会反复是不确定的，但好在特朗普一直TACO 5、15:25 特朗普的四大承诺兑现了多少？为什么会适得其反？ 6、28:18 评价事情的好坏要看发起者的目的，如果特朗普的政策目的是实现中美在一些特定领域和行业的结构性脱钩，那我想他成功了 7、33:35 聊聊稀土：它怎么就成了谈判的重要筹码？ 8、47:35 中国制造业的韧性远超之前，就连我们自己可能都完全没有想到，更不要说美国了 9、58:49 去年的行情一两周内就反弹回来了，这次也会如此吗？可以把反弹看作是此类事件必然的结果吗？ 10、01:04:53 去年4月的影响为什么修复那么快？关税实际被稀释、AI叙事覆盖一切、逢跌必买成了机构的条件反射 11、01:09:59 有多大能力就去做多大的事情，那种在底部去接飞刀的事情是专业机构投资者、最有信息优势的人才能做的 12、01:22:19 今年黄金两次下跌的逻辑有什么不同？ 13、01:34:43 重大事件中，我始终不建议股票投资者频繁调仓换股，因为下一步会发生什么连当事人可能都不清楚 14、01:41:07 真正能够长期影响世界格局的，是到底会不会形成一个滞胀的预期？ 补充资料 cepr.org （BIS论文如需可邮箱小编获取） 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方发布”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、视频号、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 新节目指路👉 1️⃣《厚雪私募班》 最近有越来越多的听友联系我们想了解更多关于私募投资的内容，但这是一个相对比较独立的投资类别，比如对客户有一定的资金门槛要求，以及投资私募基金需要经过合格投资者认证。为了不影响大家对《厚雪长波》的整体收听体验，关于私募投资的内容我们新开了一档播客，叫《厚雪私募班》。在这里我们会每周更新雪球基金私募产品研究团队的最新观点，以及分享和众多头部管理人的深度交流。对私募投资感兴趣的听友们可以关注起来啦！ 2️⃣《厚雪晚班车》 现在市场瞬息万变，一天没关注可能就要涨跌个100点。我们新推出了一档播客叫《厚雪晚班车》，每天下午六点半发车，用10分钟的时间，在你下班的路上，帮你快速整理当天的市场行情以及背后的归因，另外再和你分享一些有用的投资方法论。每天积累一点，让你不会漏掉最重要的信息。可以配合着《厚雪长波》一起听～ 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。

👨本期嘉宾：大鹏、Mike | 播客《铜镜》主理人 一年前的4月2日，美国总统特朗普站在白宫玫瑰园，宣布对约90个国家征收新关税，并将这一天定为“解放日”，而美国的对外关税税率也创下自1911年以来新高。 随后，创纪录级别的市场抛售席卷全球主要资产类别，美国股票、美债和美元也未能幸免——种种情绪叠加，在全球市场砸出了一个大坑；一年后的今天，战争、供应链与不确定性，再次把世界拉回到熟悉的位置。 本期节目是我们与「铜镜」的串台节目，我们和大鹏、Mike选在关税战一周年这个节点，把这一年的账认认真真盘了一遍，常驻在美国的他们，也为我们提供了许多不同视角的解读。 我们一起回顾了关税战的许多细节，特朗普在当年许下了几个承诺：制造业回流、消费品降价、关税填平国债、每年进账6000亿美元。一年过去，哪一条兑现了？哪一条适得其反了？制造业岗位为什么不仅没增加，反而在持续流失？ 反观当下，地缘政治成为最大的不确定因素，因此我们开始思考：去年4月那轮急跌为什么恢复得那么快？今年面对美伊冲突的新坑，同样的逻辑还成立吗？黄金在“避险资产”的名号下，开战之后却率先大跌，这到底是市场失灵，还是有另一套逻辑在运转？面对剧烈波动，普通投资者的三种本能反应——割肉离场、抄底加仓、拿着不动——哪种其实是最理性的？ 地缘局势、各方的态度一直随着我们节目的播出而反复横跳，只有犹豫、焦虑是有着极度确定性的。希望这期节目能帮助大家找到一些可以抓住的逻辑和主线，祝大家投资顺利。 本期剧透 1、02:54 一年过去了，去年的关税战留下了什么？ 2、04:15 总结2025年，k型分化是一个最好的词语 3、09:42 考量关税战是否衰退，那要看你的出发点是什么 4、14:25 虽然未来贸易战是否会反复是不确定的，但好在特朗普一直TACO 5、15:25 特朗普的四大承诺兑现了多少？为什么会适得其反？ 6、28:18 评价事情的好坏要看发起者的目的，如果特朗普的政策目的是实现中美在一些特定领域和行业的结构性脱钩，那我想他成功了 7、33:35 聊聊稀土：它怎么就成了谈判的重要筹码？ 8、47:35 中国制造业的韧性远超之前，就连我们自己可能都完全没有想到，更不要说美国了 9、58:49 去年的行情一两周内就反弹回来了，这次也会如此吗？可以把反弹看作是此类事件必然的结果吗？ 10、01:04:53 去年4月的影响为什么修复那么快？关税实际被稀释、AI叙事覆盖一切、逢跌必买成了机构的条件反射 11、01:09:59 有多大能力就去做多大的事情，那种在底部去接飞刀的事情是专业机构投资者、最有信息优势的人才能做的 12、01:22:19 今年黄金两次下跌的逻辑有什么不同？ 13、01:34:43 重大事件中，我始终不建议股票投资者频繁调仓换股，因为下一步会发生什么连当事人可能都不清楚 14、01:41:07 真正能够长期影响世界格局的，是到底会不会形成一个滞胀的预期？ 补充资料 cepr.org （BIS论文如需可邮箱小编获取） 听友来信 你对节目的任何建议，或者你有任何在节目中想听到的话题和想邀请的嘉宾，都欢迎与我们联系。大家可以登录雪球APP给“厚雪长波官方发布”发私信，或者发邮件至houxuechangbo@xueqiu.com。 收听渠道 这档节目会同步更新在雪球、小宇宙、喜马拉雅、苹果播客、B站、视频号、Youtube、Spotify等平台，搜索节目名称就能找到我们。 新节目指路👉 1️⃣《厚雪私募班》 最近有越来越多的听友联系我们想了解更多关于私募投资的内容，但这是一个相对比较独立的投资类别，比如对客户有一定的资金门槛要求，以及投资私募基金需要经过合格投资者认证。为了不影响大家对《厚雪长波》的整体收听体验，关于私募投资的内容我们新开了一档播客，叫《厚雪私募班》。在这里我们会每周更新雪球基金私募产品研究团队的最新观点，以及分享和众多头部管理人的深度交流。对私募投资感兴趣的听友们可以关注起来啦！ 2️⃣《厚雪晚班车》 现在市场瞬息万变，一天没关注可能就要涨跌个100点。我们新推出了一档播客叫《厚雪晚班车》，每天下午六点半发车，用10分钟的时间，在你下班的路上，帮你快速整理当天的市场行情以及背后的归因，另外再和你分享一些有用的投资方法论。每天积累一点，让你不会漏掉最重要的信息。可以配合着《厚雪长波》一起听～ 关于我们 《厚雪长波》是由雪球出品的，一档和投资相关又不止于投资的节目。本节目由声湃提供品牌播客制作顾问服务。在这档节目中，我们会邀请对投资有见解、有故事的嘉宾和球友，一起来分享他们的投资日常、生活态度。我们希望通过不同观点的碰撞，和大家一起发现投资机会，共同缓解投资焦虑，让财富的雪球越滚越大。 雪球成立于2010年，从投资社区出发，现已成为极具影响的集投资交流交易于一体的在线综合财富管理平台。雪球目前已拥有超过7800万用户，聚集了国内对投资感兴趣、有见解，对权益资产接纳度较高的人群。